Coyuntura y proyección de la economía peruana 2026
Coyuntura y proyección de la economía peruana 2026
Por Garanty / 11 Febrero 2026
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Al cierre de 2025, la economía peruana muestra señales claras de normalización macroeconómica, luego de un periodo marcado por choques externos, ajustes monetarios y elevada incertidumbre política. De acuerdo con las expectativas recogidas por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el escenario base para 2026 combina crecimiento moderado, inflación controlada y una política monetaria progresivamente menos restrictiva, lo que configura un entorno particularmente relevante para los inversionistas que buscan obtener mejores rendimientos por sus excedentes.1. Crecimiento e inflación: estabilidad como activo claveLas expectativas de crecimiento del PBI para 2026 se sitúan en torno al 3,0% – 3,1%, nivel consistente con el crecimiento potencial de la economía peruana. En paralelo, la inflación esperada converge al rango meta, alrededor de 2,2%,lo que refuerza la credibilidad del esquema monetario y reduce la prima por incertidumbre inflacionaria.Este binomio —crecimiento estable e inflación contenida— suele traducirse en mayor previsibilidad de flujos, condición esencial para estructurar portafolios de renta fija y productos de inversión con horizontes medianos y largos.2. Elecciones 2026 e impacto políticoEl BCRP advierte que un entorno de mayor volatilidadderivado del ciclo electoral puede elevar primas de riesgo y encarecer el financiamiento; y que empresas corporativas adelanten emisiones o reperfilen su deuda para mitigar esta exposición. En ese contexto, los eventos políticos recientes aumentarían la sensibilidad del mercado. El calendario electoral 2026 ya está en marzo, y la elección general está programada para abril 2026, lo que típicamente incrementa volatilidad en spreads y curvas. 3. Política monetaria y tasas de interés: hacia una meseta más bajaEl consenso de analistas y del sistema financiero anticipa que la tasa de referencia del BCRP se ubicaría alrededor de 4,0% en 2026, marcando una fase de estabilidad tras el ciclo contractivo previo. Desde la óptica de una gestión de portafolios, este escenario implica dos efectos relevantes:· Una reducción gradual del costo de fondeo, especialmente para instrumentos indexados o de tasa variable.· Una compresión de spreads en productos conservadores, lo que incentiva a los inversionistas a buscar alternativas estructuradas, private debit o fondos privados que optimicen el binomio riesgo–retorno.4. Demanda por fondos generadores de renta: un cambio de perfilEn contextos de tasas reales positivas pero descendentes, como el que se proyecta para 2026, suele observarse un aumento en la demanda por vehículos de inversión orientados a ingresos recurrentes. No se trata únicamente de preservar capital, sino de asegurar flujos periódicos que superen a la inflación sin asumir volatilidades excesivas.Fondos de inversión privada, estrategias de crédito estructurado y productos con colateral real ganan protagonismo frente a instrumentos tradicionales, particularmente entre inversionistas institucionales y patrimonios de perfil conservador–moderado.5. Tipo de cambio y riesgo: un factor de soporte adicionalLas expectativas de tipo de cambio para fines de 2026 se ubican en un rango relativamente acotado (S/ 3,50 – S/ 3,55 por dólar), lo que reduce el riesgo cambiario implícito en portafolios en moneda local. Este elemento refuerza el atractivo de inversiones en soles con rentabilidad real positiva, especialmente para inversionistas domésticos. El 2026 se perfila como un año donde la disciplina financiera, la correcta gestión de liquidez y la estructuración inteligente del riesgo marcarán la diferencia. En un entorno de tasas más bajas pero aún atractivas en términos reales, la demanda por fondos orientados a rentas no solo se mantiene, sino que se sofisticará, privilegiando vehículos bien estructurados, con gobierno corporativo sólido y flujos predecibles.Indicadores clave:Crecimiento 2026 esperado: ~3%Inflación controlada: ~2,2%Tasa de referencia proyectada: ~4,0%Mayor demanda por fondos de renta y estrategias de crédito privadoEntorno favorable para inversiones en soles con flujos recurrentesNota Informativa-área Finanzas Garanty Group
Escrito por: Manuel Axel Gonzáles Núñez
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Coyuntura y proyección de la economía peruana 2026-NOTA FINANCIERA
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